来源：期货日报
正值而立之年，我国期货市场整体表现稳中有进，期货行业创新探索步伐不止，尤其是风险管理业务，发展势头瞩目。在此背景下，由新湖期货承办的第16届中国（深圳）国际期货大会风险管理与期货公司转型发展分论坛于12月19日在深圳举行。与会嘉宾表示，通过创新和协同内外部资源，积极转型发展，期货公司可切实提升服务水平；通过与其他金融机构合作，期货行业更能将服务实体经济落到实处。
中国期货业协会副会长王颖致辞时表示，疫情期间，风险管理公司充分发挥专业优势，大胆创新，协助企业管理价格波动风险，在服务“三农”、助力“脱贫攻坚”方面作出了贡献。与此同时，场外衍生品在丰富大类资产配置、提升财富管理效能方面也发挥着重要作用，银行、券商、私募等金融机构纷纷利用场外市场进行产品设计和资产配置，风险管理公司的交易能力越来越得到市场认可。
在她看来，随着资本市场改革的深化，期货公司必然需要从传统经纪商向集风险管理、资产管理、投资咨询等功能于一体的衍生品综合服务商转型。
“由于产业链相关的现货价格波动加大，今年实体经济更需要流动性良好的期货市场来提供定价和风险对冲服务。因此，年内期货市场扩容加速。”新湖期货董事长马文胜认为，参考海外市场经验，目前我国的商品期货市场相对于大宗商品市场、金融衍生品市场相对于证券市场的市值，仍有较大空间。
更进一步来看，随着我国期货市场品种的扩容与国际化进程的加快，期货市场投资者结构发生较大变化，期货公司正在转型升级，形成较完善的服务体系。马文胜表示，由于业务的多元化，期货公司已经从引领现货企业参与市场的辅助转变为衍生品及相关服务的提供主体。
在当前市场环境下，期货公司风险管理业务如何深化服务？马文胜认为，核心在于两个延长、三个管理、一个融合、一个创新。通过风险管理，使产业客户的定价时间延长、定价空间扩大，从而令对冲手段更加灵活，另外，通过风险管理、定价管理服务，令风险管理公司具备规模管理能力，吸引其他机构投资者参与市场。
至于融合与创新，马文胜以上期所推出的仓单质押业务为例。他认为，由于较多商业银行参与，标准仓单质押的便利程度有所提升，而随着金融机构、物流、仓储、平台型企业等的参与，相关业务进一步得到融合。业务融合后，商业模式势必随之创新，这些变化决定了风险管理服务具有很大价值。
银河期货总经理杨青表示，在实体企业风险管理方面，场外业务进行了不少创新探索。比如，根据客户需求，推出累购场外期权模式，在有效对冲风险的同时，也减缓了企业资金压力。利用场外业务服务“三农”也有了新的进展。“价格险”“收入险”“基差收购”“订单农业”等，“保险+期货”逐渐成为期货公司及风险管理公司提升产品设计能力、锤炼综合服务能力的重要手段。
不过，马文胜表示，在提供风险管理服务的同时，期货公司及其风险管理公司也要从市场结构和自身风险两方面进行风险要素分析，认真做好风险防范工作，从前、中、后台，结合公司各个层面，打造适应风险管理服务的期货经营机构组织架构。
就其他金融机构风险管理服务的发展，浦发银行金融机构部总经理刘长江表示，作为首家开通上期所标准仓单交易平台的商业银行，浦发银行借助上期所平台便捷地支持了产业客户衍生品交易的实物交割需求，嵌入了企业经营生产，释放了套保交易与实际生产经营之间的基差风险。“此外，各家商业银行也纷纷推出各具特色的‘大宗商品综合金融服务方案’，进一步聚焦大宗商品产业客户对于价格波动的风险管理需求，发挥银行专业能力和整合渠道，助力产业客户有效规避经营风险，实现对多层次交易市场、产业供应链客户、多样化银行服务、多渠道风险管理的全覆盖。”
在刘长江看来，未来商业银行大宗商品风险管理服务将继续从融资向融智转变，努力打造“期货与现货互动、场内与场外互通、线上与线下互动、境内与境外互动”的服务实体经济新格局，从产品到策略全方位地服务大宗商品行业。
申万宏源证券金融创新总部董事副总经理吴建华认为，随着证券公司在场外期权市场名义本金的不断增加，证券公司对风险管理业务的重视度也逐渐提升。“与期货公司相比，证券公司未来可能更专注于金融工程、资金融通等板块，通过与期货公司及其风险管理公司的合作、与交易所的合作，助力期货行业提升实体经济服务能力。”
