金融租赁资产证券化及其与CLO的比较

一、金融租赁资产证券化及银行信贷CLO基础资产的对比分析

金融租赁资产证券化（leaseABS）与CLO产品较为类似，在基础资产方面，都有单笔贷款余额较高、集中度高、但借款人或承租人级别较高等特点。截止到年8月，已发行的18单金融租赁ABS中，每只产品平均涉及到21户承租人，平均每户承租人的租赁资产余额为万元，单户集中度水平较高。

由于金融租赁ABS发起人为金融租赁公司，因此不同于普通CLO产品的信贷资产，金融租赁ABS的底层资产均为租赁债权资产，金融租赁公司与承租人之间是租赁关系。同时，金融租赁ABS的基础资产与CLO产品在行业、租赁物与抵质押物的法律关系、到期期限、还款方式等方面都有着不同之处，以下就从几个方面对于两者的基础资产进行对比与分析：

（一）租赁入池资产行业集中度更高，以重资产行业为主

同行业企业往往受相同的市场需求和原材料价格波动影响具有较高的相关度，在资产证券化中，行业集中度水平越高，将增加资产之间的相关性，当该行业出现风险后对资产池整体会产生较大的不利影响，进而有可能会影响证券的及时足额偿付，所以在评估资产池时通常要







































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