年是投资界的风口浪尖，尤其是黄昏之时的非标业，内忧外患。
放眼宏观，经济未见上行时，疫情却有反复日。
而非标业内，则是信托新规压顶，私募备案难再，定融深浅未知，非标转标还在路上。
带给投资者的，并不仅仅是资产荒。
当资产难再萌芽之时，荒芜的投资界必将乱象重生，荒烟蔓草并不令人惆怅，反而触目惊心。
1.鱼目混珠，受牵连的城投违约
城投信仰就好比金融界的妇女联合会，撑起了中国金融的半边天。
债市，还有整个非标市场。放眼望去，除了偶尔一些起着招牌意义的工商企业融资产品外，地产类的产品已经在层层重压下一再缩水，尽管补充进来的是消费金融这些小老弟，但是却进一步巩固了城投类产品在非标中龙头老大的地位。
但在非标的黄昏暮影中，城投信仰似乎有了那么一丝摇晃。
和城投有染，与信仰无关。
近期爆出一起政府平台违约的事件，与之前的某些个例颇有不同。
年06月06日，人民网江苏频道留言版上出现了一则有关泰州高港融资平台泰州顺康投资有限公司欠款不还的留言，内容还涉及泰州高港的另一家平台江苏临港经济园投资开发有限公司。
根据公开渠道查询结果，该涉事基金为凯璞庭·泰州临港经济园私募投资基金，年12月18日成立，年1月3日通过备案，目前正在运作中，总规模2.亿元。此基金的交易结构为应收账款的收益权转让，其中涉及两家平台，应收账款的债务方泰州顺康投资有限公司的%控股股东正是担保方江苏临港经济园投资开发有限公司，而江苏临港经济园投资开发有限公司的唯一股东则是泰州市高港区临港经济园管理委员会。
这种交易结构的设计会引起相关从业者的警觉，但是对于一般投资者却有很强的误导作用——应收账款的债务方承诺兑付，而担保方则有着担保代偿的义务，这两者可都是实实在在的纯国资政府平台。
但是陷阱就在所谓的应收账款中。本次的涉事基金中，关键问题在于基金的资金直接支付给了谁：基金的交易结构是应收账款的收益权转让，那么直接收到资金的就是应收账款债权的持有方。
在这个项目里，应收账款债权的持有方，就是资金的接收者了：泰州市东方印刷板材有限公司、江苏海投新能源投资有限公司与江苏迈世达电子有限公司。这三家公司的股东均为自然人，和高港区管委会没有任何关系。
换而言之，如果这三家企业收了钱，却非法挪用，或者有关应收账款的合同协议上有不实或不妥之处，那么届时两家政府平台将极有可能与此基金的兑付没有任何关系。
年末，在资金紧张的时候，一只契约型基金可以募集到近3亿元，募资能力不可谓不强，而且很大概率上是借用了交易结构中两家政府平台的名头。
城投信仰，居家必备；当然，用来忽悠的时候更多。
2.人民网上的维权——融资乱象频发的产业园
一个金融产品的违约居然出现在人民网留言上，这种影响实质上已经超过了那些商务楼下的横幅了。
留言的主要内容为：投资者出于对国有融资平台的信赖而投资，目前仅拿到55%的本金，其余1.5亿本金及利息未兑付，投资者多次前往政府相关部门维权未得到回复，政府“推诿搪塞”，视投资者“为草菅”。
临港开发区很快就以官方公告做了回应：
一纸公告说明了原委，债权系伪造，2.99亿元基金资产流入了三家企业的腰包，国资平台没有收到过一分钱，自然也无法支付投资款。
需要注意的是，尽管公告的来源没有问题，但却未加盖公章，很大可能是公告仅仅是针对投资者作出解释的。
事件的性质，被定义为“企业伙同基金公司、国家工作人员合谋诈骗侵占国有资产”的重大案件。而相应的，在中国裁判文书网上，也可以看到相关的信息。
前因后果，一目了然，似乎事件至此已告了解。基金的项目经理、政府工作人员与其他涉案人员已被判刑，私募基金造假，政府平台无责。
但疑问仍在，最大的问题就是，尽管法院判定此案为“借户融资”，政府平台无责，尽管有政府工作人员参与，但为何两家政府平台能如此轻易地被当做掩饰，最终使得近3亿元资金在“城投融资”的幌子下，流入其他企业的腰包？
通过公开渠道查询，我们还发现，单单是涉案的泰州顺康投资有限公司这一家平台，所牵涉的类似案件就有至少5起。
而作为此次担保方的江苏临港经济园投资开发有限公司，在天眼查中的18条开庭公告记录中有16条是与借贷有关，10条法律诉讼记录中则有9条与金融借贷有关。
同样，在人民网的留言中，也提到了临港区的融资乱象：“临港经济园区总负债80-亿左右，除了25%的银行贷款外，75%的负债为非标融资，且存在借壳融资、借担保物融资等乱象，贷款资金经常被园区内企业挪用后由经济园区代偿，使得国有资产流失。”
虽然留言的内容暂未得到证实，但是窥一斑而见全豹，泰州顺康投资有限公司与江苏临港经济园投资开发有限公司自身的涉诉情况似乎表明，临港区的融资现象“有点情况”。
3.凯璞庭的城投帝国意欲何为？
在法院的判决文书中，基金的项目经理潘某已被依法判刑；但在此事中，基金管理人承担了何种角色？
作为私募基金管理人，根据基金合同规定，履行的是对基金运作的管理；正常来说，私募基金管理人在每只基金发行后，都要按季度公告季度管理报告，每年度还要有年报，各类报告里反应的就是基金财产的运作，是否出现风险征兆，管理人采取了何种措施等内容。
但是，关于凯璞庭·泰州临港经济园私募投资基金的信息，全部停留在年1月3日。也就是说，在基金通过备案后至今，基金管理人并未公布过任何管理报告。
根据中国证券投资基金业协会的公示内容，扬州衡凯投资管理有限公司为凯璞庭·泰州临港经济园私募投资基金的管理人，公司成立于年，注册资本0万元，现有员工3人。
而在公司公布的人员简历中，则只有法定代表人李解与合规风控、信息填报负责人俞亮两人的简历。缺少的一人，不知道是不是已被判刑的潘阳。
而根据公开渠道查询，扬州衡凯投资管理有限公司的唯一出资人为凯璞庭资本管理有限公司，实控人为李金华，而在凯璞庭资本管理有限公司的子公司中，有3家公司以凯璞庭为名，以凯璞庭为名的私募基金产品则有17只，其中扬中衡凯投资管理有限公司名下有10只，上海凯璞庭资产管理有限公司名下有4只，湖州凯璞庭资产管理有限公司、南通百淼投资管理有限公司名下有1只，还有另一只值得
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