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PPP概念股集体大跌,蒙草生态铁汉生态

今日PPP概念股集体大跌，蒙草生态、铁汉生态均跌9%，碧水源跌逾4%，棕榈股份、大禹节水等个股纷纷重挫。

此前东方园林6个交易日大跌超20%，今日临时停牌。

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去年PPP项目，是一大市场投资主题，所谓PPP，说白了就是政府和民间投资达成的一种合作伙伴关系，就是政府加民企一块出钱，干个工程。属于新时代的公私合营模式，政府主要减轻了财政负担，而民企呢？则绑定政府，降低了投资风险，本来是个好事，能够推动不少工程上马，改善居民生活环境，也能够推动基础设施建设，拉动经济增长。

截止今年5月，财政部PPP中心公布了各地落实PPP项目集中清理工作的情况。根据汇总情况，截至年4月23日，各地累计清理退库项目个、涉及投资额1.8万亿元；上报整改项目个、涉及投资额3.1万亿元；即退库与整改的PPP项目投资额共计4.9万亿元。

所以我们看到，PPP的投资逻辑正在悄然发生改变，以前大家都是响应国家号召，大干快上，去年签订了大量订单，但去年底突然画风突变，开始大面积清退PPP项目，这就导致了后续的大量问题。导致一些资金恐怕无法落实到位，一些项目也无法启动。

PPP项目的基本面发生变化，那么股票市场的PPP投资逻辑也全部都发生了变化，甚至一些龙头个股的价值都要发生重估，这其中就包括之前的PPP明星公司东方园林和铁汉生态。从上周开始东方园林就开始了暴跌模式，6个交易日跌去了四分之一。而且放出了巨大的成交量。主要原因有3个，一个是就是我们刚才说的，PPP项目预期发生了巨大的逆转，行业前景遭到重估，第二，目前环保绿化行业没有盈利模式，全看地方政府，但最近PPP清理，导致地方融资平台发生兑付危机，地方财政压力巨大，环保绿化行业业绩将变得没有保证，第三，5月21日，东方园林发债失败，本来要募集10亿元，结果只拿回来万，而且这笔募集资金基本有一半要用于兑付之前的债务，属于借新还旧，此次发债受阻主要跟金融去杠杆的大环境有关，新债发行失败后，马上就将面临债务压力。

综合来看，是不是爆发债务问题，我觉得可能性到不大，毕竟东方园林的业绩还有，也拥有不错的企业自由现金流，说白了这还是一个赚钱的公司，所以债务压力不应该成为问题，但股票是预期的反应，你说你很好，但已经不像大家想象中的那么好了，这才是关键所在，大家想象中的PPP公司，今年应该是大丰收的一年，但却遭遇到了金融去杠杆和PPP大清理的两项打击，目测业绩可能会受到很大影响，至少要对去年的业绩预期进行较大幅度的修正，所以机构的做法也完全可以理解。在看不清看不懂的情况下，即使不清仓，也会先降低一些仓位，以图自保。

来源：金融界网站

责编葛老师