来源：金融界网站文章来源：华尔街见闻今年以来，尽管全球经济基本面并未明显恶化，但是市场波动却异常剧烈，大量资产价格相较于年初也大幅下跌。为何会出现这种情况？全球最大对冲基金——桥水基金创始人达利欧从债务周期的角度，在剖析经济与市场运作的基本规律后，给出了答案。达利欧认为，从短期债务周期（通常为5-10年）的视角来看，目前全球正处于周期尾声，此时的典型情况是经济增长强劲，但是同时股票价格却因为信贷收缩而下跌，尤其是此前的最热门股票以及房地产价格。而从长期债务周期（通常为50-75年）视角来看，达利欧认为，当前同样也来到了周期尾声，此时资产价格和经济对紧缩政策非常敏感，而央行手中的弹药已经降至年代末以来最低，未来面对危机想要扭转局面，将难上加难。此外值得注意的是，达利欧强调，因为长期债务周期的关键转择点出现的频率极低，一个人的一生才会遇到一次，因此市场对它的理解并不充分，通常会让人措手不及。以下为达利欧文章全文，华尔街见闻编译，原文
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