北京白癜风最好的医院 http://www.xftobacco.com/来源：金融界网站作者：秦小明上周二，央行意外宣布下调MLF利率5个基点。当日股市小幅收高，把降息解读为利好，但利好有限，市场整体淡定。我当时的解读也是，对股市短期利好，但后续怎么走还要看物价水平和基本面发展的情况。没想到，“短期”利好，仅仅持续了一天，后面股市就展开了回调，今天更是跌幅较大收盘。这背后发生了什么？主要的原因还是在于市场对货币政策放松的预期继续被证伪。上周末，国家统计局公布十月份价格水平。其中，CPI同比上涨3.8％，涨幅继续扩大。PPI同比下跌1.6％，跌幅继续扩大。来源：国家统计局，小明研究来源：国家统计局，小明研究从这两个数据来看，经济滞胀的格局在继续。3.8％的物价水平，进一步加大了央行对社会通胀预期形成的担忧。尽管CPI上涨主要是猪肉价格涨价贡献，但并不能把这个单独剥离，因为肉价会显著影响社会的通胀预期，而预期一旦广泛形成，则可能自我实现，这是货币当局需要高度
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