来源：证券时报网编者按：从年呱呱坠地到年三十而立，中国资本市场几经风雨涤荡，如今已成长为世界上最大的资本市场之一，多层次体系初步成型，对外开放也迈出了更大的步伐。筚路蓝缕，春华秋实。中国证券行业伴随着中国资本市场一路成长，一路壮大———从早期大多只有简单的经纪业务，到如今经纪、投行、财富管理等百花齐放；从不知股票为何物，到如今现代投资银行功能基本健全；从全行业大面积亏损，到如今行业全年净利润超千亿。登高望远。新《证券法》落地实施、注册制改革渐次铺开、金融市场对外开放力度一轮强过一轮，中国的证券公司正在迎来历史性的发展机会。三十载沉淀，三十载绸缪，站在历史的节点上，依托中国越来越强大的资本市场，中国证券业行业必将越做越强。行业实力不断壮大如果从年9月国内首家券商———深圳经济特区证券正式成立算起，中国的证券行业起步已经超过30年，但是深沪交易所成立之后，中国的证券公司才开始正式踏入建设现代投资银行的征程，并一步步成长壮大。从经营数据上看，中国的证券行业早已今非昔比。近日，中国证券业协会对证券公司年前三季度经营数据进行了统计，证券公司未经审计财务报表显示，家证券公司年前三季度实现营业收入.81亿元。截至年9月30日，家证券公司总资产为8.57万亿元，净资产为2.24万亿元，净资本为1.79万亿元，客户交易结算资金余额（含信用交易资金）1.56万亿元，受托管理资金本金总额11.23万亿元。券商内部管理在摆脱杂乱无章的过程中，逐步规范发展，服务意识和水平也日渐提升。截至年末，证券行业净资本1.62万亿元，是年的4.23倍。行业整体风险覆盖率为.61%，资本杠杆率为23.06%，流动性风险覆盖率为.39%，净稳定资金率为.22%，家机构的全部指标优于监管标准，行业流动性指标整体稳定。证券公司依托资本市场，为实体经济做大做强提供了持续的帮助。根据Wind资讯数据统计，截至11月22日，年内有家上市公司登陆A股，合计首发募资.72亿元，毫无疑问将成为全球第一。而包括IPO、配股、可传债、增发等在内的全市场融资规模则高达1.19万亿元。立足实体经济，反哺实体经济，中国的证券公司通过连接实体经济和资本市场，为实体经济提供了源源不断的新鲜血液。市场功能不断完善早期的券商发展内部受制于自身人才、资本匮乏，外部则纠结于资本市场广度、深度不足以及制度建设不完善，经纪业务成了主要收入来源，基本都是“靠天吃饭”。但是随着资本市场不断扩容，制度不断完善，券商业务发展的空间越来越大，对于经纪业务的依赖也逐步降低。以投行业务为例，早期我国新股发行制度多次变迁，曾历经“额度制”、“指标制”、“通道制”等，最后到年才最终确定为“保荐制”并逐步完善沿用至今。作为年就工作在投行一线的资深从业者，联储证券投行业务负责人尹中余对此感慨颇深。“早期‘额度制’下，一个省份募资总额有限，为了实现更多企业上市，就把大公司拆成小公司，每个公司只占用一点点募资额度，恨不得把企业财务部都单独拆分上市。为了纠正这一乱象，监管又引入了‘指标制’，一个省份指标有限，为了最大化利用指标，又把大量企业合并成一家大企业上市。”尹中余说。无论是哪一种方式，包括后来的“通道制”等，企业上市取决于经营质量，更取决于“指挥棒”。在此背景下，投行丧失了选项目的主动性，只能靠交际来获取项目，投行执业水平发展受限。而在项目总量有限的背景下，投行业务规模也难以扩张。年5月，“保荐人制度”全面实施，对证券公司投行业务的格局产生了深远影响，将券商从简单“包装上市”的定位，转变到了真正
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