刘军连出诊时间和医院 https://m-mip.39.net/baidianfeng/mipso_4147810.html来源：中国基金业协会作者：北京海峰科技有限责任公司总经理林虹一、银行理财净值化就是负债和资产的一一对应年4月27日，历时半年，万亿的资管新规以最快的速度，终于正式落地啦。净值化转型已成为年银行理财产品必须迈过的一道坎。这道坎是什么呢？其实就是负债端和资产端的分离定价。在资管新规前，负债端和资产端的分离定价如下图：然而，新规之后，对理财产品的净值化的管理模式如下：“要实现资产负债一一对应的估值模式，银行资管团队可以快速的买个系统，搭个基金会计团队。然后，最让行业担心的事情，可能会发生。比如，利用银行间债券市场的议价特征，利用“货币基金摊余成本法”，不与影子价格一起使用，很容易操纵收益实现，这个就是我们要特别提醒的。现在的银行理财估值刚刚建设阶段，就有一种“利用估值方式套利”的风气要起来。而公募发展的15年中，闯过了“九九八十一关”，很多经验和总结，其实能够给银行理财提供改革思路。二、银行理财要重过货币市场基金的九九八十一关吗？下面一张图可以展示出中国货币市场基金在年诞生开始，经历过的九九八十一关。1.年12月3日，中国首只货币市场基金华安现金富利诞生；2.年8月16日份颁布的《货币市场基金管理暂行规定》；3.年3月25日证监会颁布《关于货币市场基金投资相关问题的通知》和《货币市场基金信息披露特别规定》；4.年全球金融危机；5.年末证监会发布《关于加强货币市场基金风险控制有关问题的通知》；6.年7月互联网产品余额宝横空出世；7.年7月23日，美国证监会通过了《货币市场基金改革法案》；8.年12月17日，证监会颁布《货币市场基金监督管理办法》年2月1日起实施；9.年9月1日证监会发布的《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》。这个“九九八十一关”，有货币市场基金的诞生，经历了年的金融危机，经历了年大规模赎回，经历了年的市场利率化带来发展机会。其中货币市场基金的估值方法，从传统的摊余成本法+影子定价，到有美国证监会对传统货币市场基金估值方法的调整，年1月易方达基金提交第一只以市值法估值的货币市场基金。在过去的15年中，货币市场基金的主管部门，还是货币市场基金的基金管理人，都一直密切
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