美国IPO定价高度市场化，以累计投标询价来定价。
从监管层面来看，SEC对信息充分披露有着严格的要求，为IPO价格市场化定价作保障；从参与者来看，美国市场的机构投资者占比高，相比散户投资者，机构投资者对证券市场更熟悉，对不同发行公司的投资价值判断更准确。
在美股发行定价中，承销商居于核心地位
一是因为政府没有对承销商的新股分配实施限制，承销商可以根据市场情况自行决定分配方式，由此来激励投资者搜集信息发现公司价值，实现IPO合理定价。
二是因为美股市场化的定价给予承销商充分的自主权，但承销商的定价既需要平衡公司的融资需求与现有股东能接受的稀释比例，还要预测和估计公司的融资收入、首发机构投资者的购买价、与二级市场上的首日交易开盘与收盘价，进而得出合理价格。
承销商的定价十分关键，定价太低会影响公司募资，损害公司利益；而定价太高则会影响投资者信心和公司市值。
具体流程来看，美股IPO定价过程分为基础分析、市场调查以及路演定价三个阶段。
基础分析由承销商进行，主要是通过分析企业发展前景和财务表现，结合市场可比公司与国际资本市场环境，对拟上市企业的估值做出初步预测。
在基础分析完成后，承销商与发行人将进行市场调查，即承销商与发行人向投资者介绍拟上市公司，就估值方法、估值水平以及发行人的投资故事进行充分交流，而投资者也会根据路演推介和自己的研究对公司估值进行判断并反馈，承销商和发行人确定定价区间；收集完市场上投资者对股票的定价后，发行公司管理层将与投资者进行一对一路演，深入沟通后确定最终发行价格。
路演定价是发行定价过程的最后一个环节，作为管理层，如果其能力和表现被投资者认可，投资者将能接受在发行价格区间里更高的价格；如果条件允许，在路演过程中甚至可以提高发行价格区间。
美股IPO发行价格区间指什么？和最终定价有什么区别？
美股发行价格区间通常是承销商根据公司估值和市场因素等给予的价格范围。
美国的新股发行定价机制属于市场导向，由股票市场的供需状况来确定发行价格，监管部门不对发行价格做出限制性规定。在正式上市之前，公司会确定最终发行价格，大部分公司的IPO定价都在发行区间里。
例如：年3月29日，爱奇艺(IQ.US)在纳斯达克上市，最终定价为18美元/股，处于其此前发行价格区间17-19美元之间。
年5月22日，京东(JD.US)在纳斯达克上市，最终定价为19美元/股，高于其此前发行价格区间16-18美元。（来源：金融界）
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