来源：零售金融新视角
作者：金浩
资管新规于年4月27日发布，过渡期原先截止到年底。过去两年多，银行致力于理财产品转型及整改工作，净值型理财产品规模占比大幅提升，但是距离监管要求仍有较大差距。
根据银行业理财登记托管中心，截至年上半年末，净值型理财产品存续余额占非保本理财产品余额的比例为35.56％，截至年末，占比提升至43.29％。距离资管新规原过渡期截止时间仅剩一年，理财产品净值化转型进度还不到一半，正因如此，自年下半年开始，市场上多次传出资管新规过渡期要延长的声音，而监管层也表示认可。
资管新规过渡期延长成为共识，但是延长多久、如何延长监管层一直未表态。7月31日，方案终于落定，央行会同多部门共同决定将资管新规过渡期延长一年至年底。不过市场上对此疑问也比较多，资管新规过渡期延长一年是否太短，届时很多银行仍无法完成产品转型工作该怎么办？
7月7日，由央行原副行长吴晓灵担任课题负责人的报告《深化资产管理业务监管制度改革、建设现代化的资产管理业务体系》发布，报告中建议将资管新规过渡期再延长两年至年底。这是在考虑当前理财产品净值化转型进度、存量资产的剩余期限等情况的基础上作出的建议。
近两年各大银行在理财产品净值化转型方面进展参差不齐，截至年末，有些银行净值型理财产品规模占比已经升至70％以上，如贵阳银行、杭州银行、北京银行、青岛银行；有些银行净值型理财产品规模占比还在30％以下，如长沙银行、建设银行、成都银行。
对于那些净值型产品规模占比依然偏低的银行来说，资管新规过渡期延长一年应该不够，如果延长两年，时间将会更加充裕，可以满足绝大部分银行的转型需求。
对此，央行也就资管新规过渡期延长一年而不是更长时间做出了解释。
首先，监管层也认为截至年底，仍然会有部分存量资产未处置完，产品净值化转型进度仍未达到预期，所以这次资管新规过渡期的安排是“延长1年+个案处理”。
有些银行的理财产品净值化起步较晚，尤其是一些规模偏小的地方性银行，还有一些银行存量资产规模过于庞大、剩余期限过长，确定在年底之前无法全部整改到位，需要向监管部门说明原因并通过之后，可以进行个案处理，逐月监测实施，并实施差异化监管措施。
如果资管新规过渡期延长两年，对于产品转型走在前列的银行来说不太公平，因为目前投资者更倾向于购买传统的预期收益型产品，产品净值化比例过高，有可能会导致部分客户流失。此外，也可能会有银行因为过渡期过长而减缓理财产品的转型进度。
资管新规过渡期延长一年，可以鼓励银行“跳起来摘桃子”，推动银行主动积极整改，让产品转型进展加快。
其次，监管层还明确提出对不同银行给予奖惩措施。
为了鼓励银行尽早完成理财产品转型工作，对于提前完成整改的银行，在监管评级、宏观审慎评估、资本补充工具发行和开展创新业务等方面给予适当激励；当然，对于转型不积极的银行来说，如果在年底前仍未完成整改任务就要接受惩罚，除在监管评级、宏观审慎评估、开展创新业务等方面采取惩罚措施外，视情采取监管谈话、监管通报、下发监管函、暂停开展业务、提高存款保险费率等措施。
总之，延长资管新规过渡期并不是放任银行拖延整改进度，而是为了帮助银行更好地处置老资产、完成理财产品转型工作。
从推动理财产品加快转型步伐来看，资管新规过渡期延长一年比延长两年更加合适。
