来源：金融界网站这一轮，血流成河。美股雪崩，全球股市接力跳水3月12日，全球股市再度开启暴跌模式，欧洲股市集体重挫，跌幅创下历史纪录。昨日晚间，美股早盘周内第二次，史上第三次触发熔断机制，午后纽约联储虽推出超过1亿美元救市计划令股市回升但尾盘再度下挫。截至收盘，道琼斯指数狂跌.30点，跌幅9.99％报.95点，创史上最大单日点数跌幅及年美股“黑色星期一”以来史上第二大单日跌幅，三大股指悉数跌入熊市区域。今日早间，韩国KOSPI指数下跌8％。韩国KOSDAQ指数大幅下跌，触发熔断。日经指数开盘后迅速走低，跌幅扩大至7.7％。不完全统计，除美股外，日内还有8个国家股市发生熔断。现货黄金短线跳水逾20美元。人民币急跌近点12日人民币汇率夜盘也经历急跌，在岸和离岸人民币兑美元汇率均暴跌超点，其中在岸人民币跌幅一度接近点，离岸人民币汇率跌破7.02。在岸人民币夜盘收报7.元，较上一交易日夜盘收盘跌个基点。A股如何走？全球股市暴跌引发担忧，从进口供应链到出口需求，从风险偏好到外资撤离，对A股市场构成显著利空。但安信证券首席策略分析师陈果对A股依然非常乐观，他表示，如果市场跟随海外恐慌下跌，那么就是黄金坑3.0。“中国率先成功控制住新冠成为全球表率，A股市场也必将率先走出疫情危机成为全球表率，在这场新冠疫情危机下，人类必胜，而在全球金融市场上，A必最赢！如果今天A股市场恐慌，我们的观点只有一句：坚定买入A股，回报要求低的可以买入高股息，回报要求稍高的可以买入强内需买入医疗、回报要求更高的买入高成长，买入确定性景气上行的新基建！”陈果说。国泰君安策略团队也表示，后市中国市场将走出自己的“独立日”。中国“基本盘”和“资产性价比”均较美国占优是两者股市脱钩的本质原因。第一，疫情、经济增长和政策空间的“基本盘”，中国全方位优于美国。1）疫情防控：中国进入良性阶段而美国存疑，应对不同情形测算中国影响均小于美国。2）经济增长：中国消费挫伤有限且可控、而工业部门处于底部复苏进程之中，而美国受冲击增加通缩、债务风险。3）政策对冲：美国降息效用有限、新一轮QE预期充分，反观中国货币政策空间更大且更有效，财政等手段更为丰富。第二，中国股市性价比大幅优于美股。当前市场风险偏好稳中有升、贴现率易下难上、有力对冲令盈利修复确定性更高；而美股恰巧相反，风险偏好大幅下行、贴现率因货币政策体系失效而趋势反转、政策工具效用有限加剧盈利恶化预期，且存在一定的交易拥挤风险。
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